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上交所就科创板规则回应市场关切
设置50万元投资“门槛”
发布时间:2019-03-04 来源:中山日报

上海证券交易所“设立科创板并试点注册制”相关业务规则和配套指引1日正式亮相。对于市场各方关注度较高的“T+0”和“降门槛”两大问题,上交所作出了回应。

据了解,前期上交所就科创板相关规则公开征求意见过程中,关于交易机?#39057;?#21453;馈意见占比超过一半,众多业界人士和投资者建议增加T+0交易机制。

业界认为,随着A股市场不断发展壮大,投资者风险意识逐渐提高,监管体系趋于完善,实施T+0的市场基础与当年相比已经发生了很大变化。就科创板而言,投资者?#23454;?#24615;要求可保证参与者更加成熟、理性,注册制将令股票供给更加充分,市场炒作可能性有所降低。而放宽涨跌幅等机制设计,意味着投资者需要T+0交易机制来管理风险。从这些角度观察,在科创板深化交易机?#39057;?#22686;量改革也是有理由有条件的。

上交所方面表示,基于对科创板“建立更加市场化的交易机制”的考虑,上交所对包括T+0在内的交易机制加强了研究论证。为保障科创板开板初期的平稳运行、避免交易者长期形成的投资习惯在短时间内发生过大改变,按照稳妥起步、循序渐进的原则,在相关规则征求意见稿中未将T+0交易机制纳入。

投资者?#23454;?#24615;管理制度也是市场关注科创板的热点问题之一。据悉,在相关规则征求意见过程中,部分机构和投资者认为50万元资金门槛偏高,同时对这一制度安排是否会影响科创板流动性表示关切。

对此,上交所相关负责人表示,设置投资者?#23454;?#24615;要求主要是基于“专业度”和“风险承受力”的考虑。?#23454;?#30340;“专业度”和“风险承受力”首先可应对不确定性。科创企业商业模式较新、技术迭代较快、业绩波动可能较大、经营风险较高,且科创板?#24066;砩形从?#21033;的企业上市,上述因素都意味着科创企业投资不确定性较大。

其次,可优化决策和判断能力。科创板实行注册制试点,企业优劣由市场判断,需要投资者具备相应的投资经验、资金实力、风险承受能力和价值判断能力。

与此同时,市场总体专业度和风险承受力提高,有利于改革创新措施大胆试验,提高改革效率,为完善资本市场发行交易等基础性制度积累经验。

这位负责人同时表示,50万元“门槛”的设置,既是科创板风险防控的必要举措,同时也能给科创板流动性提供应有的保障,基本能够兼顾市场流动性和市场平稳运行之间的平衡。新华社

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